Bitcoin : que révèlent vraiment les mouvements récents des whales en 2025 ?

Les whales de Bitcoin, ces portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC, sont scrutées comme des oracles. Leurs mouvements influencent non seulement la liquidité du marché, mais aussi l’humeur des investisseurs. En septembre 2025, le tableau est contrasté : accumulation soutenue du côté des institutions, mais distribution massive chez les détenteurs historiques.

Les whales intermédiaires renforcent leurs positions

D’abord, un signal positif. Les portefeuilles contenant entre 100 et 1 000 BTC continuent d’accumuler. Rien qu’en septembre, ils ont ajouté 65 000 BTC, prolongeant une dynamique installée depuis janvier. En cumulé, cela représente 122 330 BTC supplémentaires sur l’année, répartis sur 337 nouvelles adresses. Cette croissance démontre que la couche intermédiaire des whales reste optimiste, même face à la volatilité.

Strategy poursuit son marathon d’achats

Ensuite, impossible d’ignorer l’activisme des institutions. Le 14 septembre 2025, Strategy a annoncé l’acquisition de 525 BTC pour 60,2 millions de dollars, à un prix moyen de 114 562 $. Son stock atteint désormais 638 985 BTC, valorisés 47,23 milliards de dollars (source). Résultat : un rendement de +25,9 % en 2025.

À côté, les ETF Bitcoin continuent d’attirer des capitaux. Selon CryptoQuant, les entrées nettes ont dépassé 2,3 milliards de dollars sur la période récente. Ce flux illustre la montée en puissance de l’argent institutionnel dans l’écosystème.

Les données on-chain témoignent d’une rareté croissante

Par ailleurs, les données blockchain confirment la tension sur l’offre. L’offre illiquide a grimpé à 14,3 millions de BTC, soit 72 % de l’offre totale (Glassnode). Les whales et les holders de long terme absorbent désormais près de 300 % de la production minière annuelle.

Même les mineurs semblent retenir leur souffle : les wallets issus de l’ère Satoshi n’ont vendu que 150 BTC en 2025, contre près de 10 000 l’an dernier.

La Fed donne un coup de pouce aux acheteurs

De plus, la décision de la Réserve fédérale américaine le 18 septembre – une baisse de taux de 25 points de base – a dopé l’appétit pour les cryptos. Les flux combinés vers ETF BTC et ETH ont atteint 376 millions de dollars en quelques jours. Une preuve supplémentaire que les investisseurs institutionnels considèrent Bitcoin comme un actif stratégique.

Les whales historiques préfèrent vendre

Mais à l’opposé, les whales les plus puissantes réduisent leur exposition. Depuis juillet 2024, les portefeuilles de 1 000 à 10 000 BTC et les “humpbacks” au-delà de 10 000 BTC ont liquidé environ 715 000 BTC. En septembre seul, ce sont 115 000 BTC – soit 12,7 milliards de dollars – qui ont quitté ces adresses. Résultat : une résistance persistante autour des 125 000 $.

Les long-term holders prennent leurs profits

Autre signe d’essoufflement : les holders de long terme (LTH) ont vendu 2 millions de BTC depuis novembre 2023, représentant 138 milliards de dollars. Et si la demande venait à faiblir, jusqu’à 500 000 BTC supplémentaires pourraient encore être injectés sur le marché d’ici fin 2025.

Des réallocations massives vers Ethereum et les altcoins

En parallèle, certaines whales OG changent de stratégie. Un portefeuille dormait depuis des années avant de vendre 4 000 BTC (460 M$) pour acheter 179 448 ETH (806 M$). Un autre a réalloué plus de 5 milliards $ en BTC vers Ethereum, anticipant une “altseason”.

L’appétit ne s’arrête pas à ETH. Les volumes montrent des accumulations sur Chainlink (LINK), avec 2,5 millions de tokens ajoutés, mais aussi sur Polkadot, HBAR, Polygon, ONDO ou encore MELANIA. Ces choix révèlent un rééquilibrage progressif entre Bitcoin et l’univers multi-chaînes.

Les plus gros portefeuilles envoient un signal négatif

Dans le détail, les 100 plus gros holders affichent un solde net en baisse : –1 306 BTC par jour en moyenne et –98 659 BTC sur septembre. Une transaction de –1 732 BTC illustre ce mouvement de distribution.

Pour autant, l’adoption progresse : 65 millions d’Américains détiennent du Bitcoin en 2025, soit 3 % de la population mondiale. Le taux de renouvellement de l’offre est historiquement bas à 7,91 %, signe que les investisseurs de 2024 gardent fermement leurs positions.

Les perspectives restent partagées mais stimulantes

Ce double mouvement accumulation institutionnelle et ventes des OG reflète un marché en transition. Si la demande institutionnelle se maintient, les prévisions oscillent entre 150 000 et 200 000 $ d’ici fin 2025. Mais si les whales historiques poursuivent leurs ventes, la hausse pourrait être freinée.

Pour les investisseurs particuliers, la clé sera de surveiller de près les indicateurs on-chain (Santiment, CryptoQuant, Glassnode) et de garder un œil sur l’évolution des flux ETF.

En toile de fond, une bataille silencieuse se joue

Au fond, deux visions s’affrontent. Les institutions voient Bitcoin comme une réserve stratégique dans un contexte monétaire incertain. Les whales historiques, elles, profitent des prix élevés pour diversifier vers Ethereum et les altcoins. Entre ces deux forces, le marché évolue par à-coups, mais toujours dans une logique de maturation.