Record historique : USDT, USDC et USDe captent $46 milliards d’inflows au 3e trimestre 2025
Une envolée historique : +324 % en 90 jours
Le troisième trimestre 2025 marque un tournant pour l’industrie des stablecoins.
Les entrées nettes sont passées de 10,8 milliards de dollars au deuxième trimestre à 45,6 milliards au troisième, soit une progression de 324 %.
Cette croissance illustre l’attrait grandissant des investisseurs pour les stablecoins, considérés comme une réserve de liquidité fiable dans un marché crypto toujours volatil.
USDT et USDC renforcent leur domination, l’USDe s’invite dans la course
Tether conserve son statut de leader incontesté avec 19,6 milliards de dollars d’inflows nets.
Circle signe un retour spectaculaire avec 12,3 milliards, loin devant son maigre demi-milliard du trimestre précédent.
Mais la véritable surprise vient d’Ethena : son stablecoin USDe capte 9 milliards d’entrées en un seul trimestre.
Il s’impose désormais comme une alternative crédible aux deux mastodontes, preuve que le marché est prêt à accueillir de nouveaux modèles.
La poussée des nouveaux entrants
Au-delà des géants, d’autres projets progressent :
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PayPal USD (PYUSD) : +1,4 milliard de dollars
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MakerDAO USDS : +1,3 milliard de dollars
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Ripple USD (RLUSD) et USDtb (Ethena) : croissance régulière
Si ces volumes restent modestes, ils traduisent un élargissement du paysage des stablecoins, où chaque acteur cherche à capter une niche spécifique.
Ethereum demeure le centre de gravité
Avec 171 milliards de dollars en circulation, Ethereum reste l’écosystème privilégié des stablecoins.
Tron suit avec 76 milliards, confirmant son rôle central dans les transferts rapides et peu coûteux.
Les réseaux émergents, dont Solana, Arbitrum et BNB Chain, totalisent près de 30 milliards.
Un chiffre en progression, mais encore loin de la domination d’Ethereum.
En termes de parts de marché, Tether détient 59 %, devant USDC (25 %). L’USDe, avec près de 5 %, s’impose déjà comme un acteur à surveiller.
Des indicateurs d’usage en recul
Derrière l’afflux massif de capitaux, certains signaux d’activité s’assombrissent.
Selon RWA.xyz, les adresses actives mensuelles reculent de 22,6 %, passant de 33 à 26 millions. Le volume de transferts mensuels fléchit de 11 %, à 3,17 trillions de dollars.
Ces chiffres indiquent que l’augmentation des inflows ne se traduit pas nécessairement par une adoption quotidienne accrue.
Les investisseurs placent leur capital, mais l’usage transactionnel reste limité.
Vers une redéfinition du rôle des stablecoins
Le trimestre confirme que les stablecoins dépassent leur fonction initiale de simple passerelle entre monnaies fiduciaires et cryptoactifs.
Ils deviennent des instruments de liquidité, de rendement et, dans certains cas, de politique monétaire décentralisée.
L’ascension d’USDe, basé sur un modèle synthétique, illustre l’intérêt croissant pour des alternatives innovantes.
L’arrivée d’acteurs institutionnels comme PayPal crédibilise encore davantage cette classe d’actifs.
À terme, les stablecoins pourraient s’imposer comme une infrastructure fondamentale de la finance numérique mondiale, au-delà du seul univers crypto.
Croissance record, mais usage encore limité
Le troisième trimestre 2025 restera une étape majeure pour le marché des stablecoins.
Avec 46 milliards d’inflows, USDT et USDC consolident leur domination tandis qu’USDe bouleverse l’équilibre établi.
Pour autant, la progression des volumes investis ne se traduit pas encore par une adoption de masse dans les paiements et la finance décentralisée.
La véritable question désormais est de savoir si ces milliards d’inflows pourront être convertis en un usage réel et soutenu.
L’avenir des stablecoins se jouera moins sur leur capacité à attirer des capitaux que sur leur aptitude à s’ancrer dans l’économie numérique quotidienne.