Revenus passifs sur la DeFi : f(x)Protocol fait fructifier vos cryptomonnaies !

Les revenus passifs dans la DeFi, c’est un peu comme la promesse d’une poule aux œufs d’or : des gains en pilotage automatique, sans effort. Mais derrière ces rendements alléchants se cachent parfois des pièges bien réels : volatilité des actifs, effondrement des plateformes centralisées, depeg de stablecoins et autres arnaques en tout genre…

Alors, comment naviguer dans cet écosystème complexe sans risquer la sortie de route ? C’est précisément là que f(x) Protocol entre en jeu avec une approche novatrice : une gestion résiliente, décentralisée et stable des rendements passifs. Adieu les frais cachés, les liquidations brutales et les oracles capricieux : ici, chaque mécanisme est pensé pour l’utilisateur, avec la sécurité comme priorité. Pour en savoir plus, nous avons échangé avec Cyrille Brière, contributeur de f(x) Protocol.

f(x) Protocol : les rouages d’une force tranquille

DAO Aladdin : le génie du collectif

f(x) Protocol n’est pas un énième projet sorti de nulle part. Il est le fruit de la DAO Aladdin, une organisation décentralisée née pour répondre aux limites des stablecoins centralisés, notamment après le choc du depeg de l’USDC. Petite piqûre de rappel : une DAO, c’est une communauté qui prend les décisions collectivement, souvent par vote, sans hiérarchie traditionnelle.

Mais Aladdin va plus loin : son modèle hybride permet à l’équipe de prendre des décisions rapides tout en restant ouverte aux suggestions communautaires, évitant ainsi la paralysie que l’on retrouve souvent dans d’autres DAO. Un équilibre subtil qui mêle pragmatisme et esprit collaboratif, garantissant une gouvernance efficace et réactive.

f(x) Protocol est le troisième protocole créé par Aladdin DAO.

Stablecoins vs tokens à effet de levier : le duo gagnant de f(x)Protocol

Les revenus passifs, c’est un peu le Graal de la DeFi. Vous déposez vos actifs et, sans lever le petit doigt, vous générez des gains. Mais derrière cette idée séduisante se cachent plusieurs stratégies principales :

•  le staking (verrouiller ses cryptos pour sécuriser un réseau et recevoir des récompenses), 
• le yield farming (prêter ses actifs pour en recevoir de nouveaux),
• le lending (prêter à d’autres pour toucher des intérêts). 

Avec f(x) Protocol, l’idée est de faire fructifier vos actifs tout en minimisant les tracas et les risques. 

« La création de f(x) Protocol est une réponse directe au dépeg de l’USDC. Nous avions besoin d’un stablecoin décentralisé et résilient, qui puisse garder son peg même en cas de crise. » 

Dans les faits donc, f(x) Protocol introduit un modèle de stablecoin totalement décentralisé, basé sur l’ETH, en le divisant en deux nouveaux actifs : fETH et xETH.

• fETH : Un actif à faible volatilité, similaire à un stablecoin, dont la valeur est liée au marché de l’ETH.
• xETH : Un actif dérivé d’ETH avec un levier élevé, conçu pour absorber la volatilité des prix de l’ETH et stabiliser le fETH.

À première vue, ce modèle s’inspire du Liquidity Protocol (LUSD), mais f(x) Protocol se distingue également en se concentrant sur un modèle de réserve basé sur l’ETH, sans lien direct avec des actifs externes comme le dollar américain.

Les Stability Pools : une sécurité rémunératrice

f(x) Protocol brille particulièrement avec ses Stability Pools. Les utilisateurs déposent leurs stablecoins wrappés en staking (comme fxUSD ou rUSD ou encore le fETH du coup) dans des pools spécifiques du protocole appelés Stability Pools. En faisant cela, ils contribuent à la stabilité globale du système en apportant de la liquidité, ce qui aide à maintenir l’équilibre entre les tokens stables et des tokens à effet de levier.

Une fois ses actifs déposés, l’utilisateur peut les convertir en différents types de tokens, selon sa stratégie d’investissement. Il peut choisir de mint des stablecoins comme fxUSD, qui est arrimé au dollar, ou fETH ( le token suit environ 10 % des variations de l’ETH, pour une exposition mesurée au marché). 

Si l’utilisateur cherche à amplifier ses gains, il peut mint des tokens à effet de levier comme xETH, qui offrent une exposition accrue aux mouvements de prix sans les risques traditionnels de liquidation. Cette dualité des tokens permet de naviguer entre stabilité et opportunité de profit.

Ces pools ne se contentent pas de stabiliser le protocole : elles offrent également des rendements attractifs, principalement sous forme de récompenses en ETH staking yields, mais aussi sous forme de tokens de gouvernance comme le FXN. 

Enfin, les Stability Pools de f(x) ne servent pas qu’à générer des rendements. En cas de perturbations majeures, ces pools absorbent les chocs en redistribuant les réserves, limitant ainsi les impacts sur les utilisateurs.

Tokens à effet de levier

Les tokens à effet de levier de f(x) Protocol, comme le xETH, offrent une exposition amplifiée aux actifs tels que l’ETH. Contrairement aux positions classiques à effet de levier, qui sont souvent soumises à des coûts élevés et à la menace de voir vos positions liquidées en cas de baisse importante, ces tokens permettent de profiter des hausses de prix sans subir les inconvénients habituels. En somme, ils proposent un levier « gratuit », qui maximise les gains tout en minimisant les risques traditionnels.

L’effet de levier est une stratégie financière qui permet d’utiliser des fonds empruntés ou des dérivés pour multiplier les gains potentiels d’un investissement. L’idée est simple : avec un levier, vous pouvez contrôler une position plus grande que votre capital propre. Par exemple, un effet de levier de 10x signifie que pour chaque euro investi, vous contrôlez dix euros d’actifs. Cette technique est largement utilisée pour maximiser les profits sans avoir à investir une somme importante de capital.

Prenons un exemple concret : si vous investissez 1 000 € avec un effet de levier de 10x, vous contrôlez une position de 10 000 €. Si l’actif gagne 10 %, votre profit ne sera pas de 100 € (10 % de 1 000 €), mais de 1 000 € (10 % de 10 000 €). Cependant, l’effet de levier amplifie aussi les pertes : une baisse de 10 % entraînerait une perte de 1 000 €, soit l’intégralité de votre investissement initial. Aie ! 

Chez f(x) Protocol, l’absence de liquidation permet de naviguer plus sereinement dans ce système à effet de levier. Même en cas de mouvements défavorables sur le marché, vos positions ne sont pas fermées de force. C’est une différence majeure par rapport aux plateformes traditionnelles, où la liquidation forcée est un risque constant. 

 En fonction des stratégies employées et des actifs déposés, les utilisateurs peuvent recevoir des récompenses supplémentaires en tokens natifs du protocole (FXN). Ces tokens peuvent être utilisés pour maximiser les rendements en les bloquant dans le protocole ou en les échangeant sur le marché secondaire.

Enfin, notons que contrairement aux plateformes de lending centralisées qui ont récemment montré leurs failles, comme Celsius et Nexo, f(x) Protocol est 100 % décentralisé. Ici, pas de risques liés aux banques ou aux régulations des gouvernements. 

Gouvernance et DAO : une décentralisation pragmatique

La gouvernance d’Aladdin n’est pas une façade : elle est au cœur de la stratégie du protocole. Contrairement à d’autres DAO, où chaque décision traîne en longueur, Aladdin a su trouver un équilibre.

L’équipe de base reste aux commandes pour trancher rapidement sur les sujets critiques, mais les membres de la communauté ont aussi leur mot à dire. C’est un modèle hybride qui garantit efficacité et participation, sans se perdre dans les votes à répétition.

Car, en effet, sur le papier, les DAO paraissent géniales. Mais en réalité, les choses sont plus complexes. Manipulation des votes, lenteur extrême pour prendre des décisions, et manque de vision stratégique sont des problèmes courants. Cyrille Brière de f(x) en parle sans détour : 

« Aujourd’hui, la core team a pas mal de pouvoir, ce qui permet de prendre des décisions rapidement. C’est important, car dans une DAO entièrement décentralisée, tu as énormément d’inertie. »

f(x) Protocol est encore relativement nouveau sur la scène DeFi, mais il commence déjà à se faire adopter par plusieurs projets qui cherchent à exploiter ses innovations en matière de stabilité et d’effets de levier. Par ailleurs, f(x) Protocol s’intègre dans l’écosystème DeFi, dont Convex, Curve ou encore EtherFi.

Avec son approche innovante, f(x) pourrait bien redéfinir les standards des stablecoins dans la finance décentralisée. Sans lien avec les institutions financières classiques et grâce à une gouvernance équilibrée, il montre la voie pour un futur où les utilisateurs gardent vraiment les commandes.

Toujours plus loin, toujours plus résilient. f(x) Protocol ne compte pas s’arrêter là. L’équipe prévoit de renforcer encore la décentralisation des contrats, d’élargir la gouvernance communautaire, et d’innover avec de nouvelles stratégies de rendement. Bref, l’avenir s’annonce prometteur.

Enfin, à Cyrille le mot de la fin : 

« Le principe de f(x) Protocol, c’est de prendre un actif générant du rendement et de le diviser en deux : un stablecoin parfaitement décentralisé qui génère du rendement, et un leverage token qui permet d’avoir du levier sans risque de liquidation et sans coûts de financement. » 

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