Robinhood : Le champion inattendu de la dérégulation crypto
Avec la victoire de Donald Trump et la domination républicaine lors des récentes élections américaines, le paysage réglementaire des cryptomonnaies pourrait bien être sur le point de changer. Les analystes de la firme de recherche et de courtage Bernstein ont désigné l’application de trading de crypto et d’actions Robinhood comme le principal bénéficiaire de cette potentielle dérégulation.
Robinhood : Un acteur clé dans la crypto
Robinhood, sous le symbole boursier HOOD, a déjà démontré une performance impressionnante cette année. Les actions de la société ont enregistré une hausse de 176% depuis le début de l’année, selon TradingView. Mardi, l’action a clôturé à $35.24, soit une hausse de 0.7%, et est actuellement en hausse de 2.2% à $36 en pré-séance. Les analystes de Bernstein ont révisé à la hausse leur objectif de cours pour HOOD, le portant à $51, contre un précédent objectif de $30 déjà atteint après les résultats des élections.
Un avenir prometteur sous une nouvelle réglementation
Les analystes de Bernstein, dirigés par Gautam Chhugani, estiment que Robinhood est bien positionné pour bénéficier des vents favorables réglementaires sous une administration pro-crypto. Pendant la campagne électorale, Trump et le Parti républicain ont proposé diverses politiques favorables aux cryptomonnaies, y compris la création d’un stock national de bitcoins et la promesse de « mettre fin à la guerre contre la régulation des cryptos ». Ces mesures sont attendues pour stimuler l’industrie après l’inauguration.
Les analystes prévoient que HOOD continuera de surperformer sur les principaux indicateurs de performance. Ils ont augmenté leur estimation de revenus pour l’exercice 2025 à 4,19 milliards de dollars, contre 3,85 milliards de dollars précédemment, en raison de l’augmentation de la part de marché. Ils projettent des bénéfices de 1,3 milliard de dollars pour l’année, valorisant HOOD à 10,8 fois les revenus et 33 fois les bénéfices.
Un changement de paradigme pour Robinhood
Jusqu’à présent, Robinhood a opéré son activité crypto sous des contraintes réglementaires strictes. L’entreprise a listé seulement 15 tokens, contre plus de 250 sur Coinbase, et n’a généré aucun revenu provenant du staking, du prêt, des dérivés ou des stablecoins, des services offerts par ses concurrents. Cependant, sous une nouvelle SEC pro-crypto, cette situation pourrait bien changer, et les analystes de Bernstein s’attendent à ce que HOOD soit le principal bénéficiaire des vents réglementaires favorables.
Augmentation des revenus crypto et nouvelles lignes de produits
Les analystes anticipent que Robinhood augmentera ses revenus crypto de 20% d’ici la fin de 2025, représentant 38% des revenus totaux, grâce à l’augmentation de la part de marché suite à de nouvelles listes de tokens potentiels et à de nouvelles lignes de produits crypto.
Robinhood a été prudent dans ses listes en raison de la position rigoureuse de la SEC sous la présidence de Gary Gensler, qui a classé la majorité des tokens comme des titres. Cependant, avec la promesse de Trump de limoger Gensler « dès le premier jour » et la perspective d’une SEC plus pro-crypto sous sa nouvelle administration, Bernstein s’attend à une réglementation claire sur la classification des actifs numériques, permettant à Robinhood de participer à la fois aux actifs numériques de type commodités et aux actifs numériques de type titres.
Robinhood a déjà listé quatre tokens supplémentaires à la suite de la victoire électorale de Trump : SOL, ADA, XRP et PEPE, mais reste en retard par rapport à ses principaux concurrents, un écart que les analystes s’attendent à voir comblé par la division crypto de Robinhood en 2025.
Expansion des services et des marchés
La société de fintech s’est également abstenue de fournir des services supplémentaires offerts par ses concurrents d’échange de crypto, tels que le staking, l’accès aux stablecoins et le prêt aux États-Unis en raison des limitations réglementaires. Cependant, les analystes s’attendent à ce que Robinhood active de nouvelles lignes de produits dans le pays au cours des 12 prochains mois. Une expansion supplémentaire en Europe via son acquisition proposée de 200 millions de dollars de l’échange de crypto Bitstamp est un autre catalyseur potentiel.
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Antoine Marchain
Co-Fondateur
