Un week-end sous tension pour les altcoins : plus de 657 M$ de tokens débloqués
Une semaine clé pour les unlocks de tokens en janvier 2026
La semaine du 5 au 12 janvier 2026 marque un moment sensible pour le marché crypto. Plus de 657 millions de dollars de tokens sont libérés sur plusieurs projets majeurs, selon les données de Tokenomist. Ces événements, appelés token unlocks, augmentent brutalement l’offre en circulation et peuvent provoquer de la volatilité, surtout sur les altcoins.
Historiquement, ces périodes sont scrutées de près par les traders. À court terme, la pression vendeuse augmente. À moyen terme, les projets solides parviennent souvent à absorber ces flux, surtout lorsque les tokens servent au développement, au staking ou à l’expansion de l’écosystème.
Hyperliquid concentre l’attention avec le plus gros unlock de la semaine
Le 6 janvier 2026, Hyperliquid (HYPE) a procédé à un cliff unlock de 12,46 millions de tokens, représentant environ 330 à 334 millions de dollars au prix du marché. Cela correspond à un peu plus de 3 % de l’offre en circulation, un chiffre suffisant pour créer des mouvements de prix visibles.
Selon Tokenomist, ces tokens sont majoritairement destinés aux contributeurs principaux, dans le cadre d’un vesting structuré combinant cliff et libération linéaire. Le projet a volontairement réduit le volume initialement prévu afin de limiter l’impact sur le marché, un signal jugé rassurant par une partie des investisseurs.
Malgré quelques secousses sur le prix, Hyperliquid conserve des fondamentaux solides, avec un open interest élevé, des volumes quotidiens soutenus et des mécanismes de rachat via les frais du protocole, capables d’absorber une partie de la pression vendeuse. Le risque reste réel à court terme, mais les replis sont aussi perçus comme des points d’entrée potentiels par les investisseurs long terme.
Ethena libère des tokens dans un contexte d’adoption forte de l’USDe
Du côté d’Ethena (ENA), un unlock de 171,88 millions de tokens, soit environ 43 millions de dollars, a eu lieu le 5 janvier 2026. Cette libération représente une part plus modérée de l’offre totale, mais elle s’inscrit dans un calendrier mensuel régulier.
Les tokens sont principalement alloués à la Ethena Foundation, afin de soutenir le développement et la croissance de l’USDe, le stablecoin synthétique du protocole. Avec une supply dépassant désormais les 6,3 milliards de dollars et un ratio de collatéralisation supérieur à 100 %, Ethena s’impose comme un acteur central de la DeFi sur Ethereum.
Dans ce contexte, l’unlock apparaît davantage comme un outil de financement de l’expansion que comme un simple risque de dilution. La pression baissière reste possible, mais elle ne remet pas en cause la trajectoire globale du projet à ce stade.
Aptos poursuit son calendrier mensuel sans surprise majeure
Le 11 janvier 2026, Aptos (APT) débloquera 11,31 millions de tokens, pour une valeur estimée à 22 millions de dollars. Cet unlock représente moins de 1 % de l’offre libérée, un niveau généralement absorbé sans choc majeur sur le marché.
Les allocations sont réparties entre les contributeurs, la fondation, les investisseurs et la communauté. Aptos reste soutenu par des narratifs structurants, notamment dans le gaming Web3 et la tokenisation d’actifs réels, avec plusieurs expérimentations institutionnelles en cours.
Même si la volatilité reste possible dans un marché encore en phase de consolidation, cet unlock est considéré comme relativement neutre par rapport aux précédents.
Entre risques de court terme et opportunités stratégiques
Au total, Hyperliquid et Ethena concentrent plus de la moitié des unlocks de la semaine, ce qui explique l’attention accrue portée sur ces projets. À court terme, la vigilance est de mise, notamment en surveillant les flux entrants vers les exchanges, souvent synonymes de ventes potentielles.
Mais à plus long terme, les investisseurs expérimentés rappellent que les unlocks ne sont pas forcément négatifs. Lorsqu’ils financent le développement, renforcent la liquidité ou soutiennent l’écosystème, ils peuvent même devenir des catalyseurs de croissance.
Dans un marché crypto évalué autour de 3 200 milliards de dollars, avec un Bitcoin oscillant entre 91 000 et 93 000 dollars, ces unlocks pourraient surtout accentuer la rotation entre BTC et altcoins, plutôt que provoquer une correction généralisée.
Une semaine test pour la maturité des projets
Cette vague d’unlocks agit comme un stress test. Elle distingue les projets capables d’absorber une hausse de l’offre de ceux fragilisés par une dépendance excessive au sentiment de marché.
Pour les traders, la volatilité crée des opportunités tactiques. Pour les investisseurs long terme, ces phases sont souvent des moments clés pour évaluer la solidité réelle d’un projet, au-delà du bruit à court terme.
Antoine Marchain
Co-fondateur