Vendredi 18 septembre. Hyperliquid allume l’emprunt manuel. On dépose du HYPE ou du bitcoin, on emprunte de l’USDC ou de l’USDT. Même infrastructure HyperCore que la marge de portefeuille. Le protocole affiche 269 millions de dollars d’encours le jour du lancement. Jeff Yan, cofondateur, le poste. Ce chiffre est l’encours du carnet partagé, pas un flux d’emprunts manuels tous neufs.

Les ratios

HYPE : LTV 65 %. Bitcoin : 50 %. Seuil de liquidation partielle : 82,5 % pour le HYPE, 75 % pour le bitcoin, d’après la documentation reprise au lancement. Les intérêts courent. Le protocole garde 10 % des intérêts emprunteurs, dit la même doc.

Les plafonds

USDC : 1 milliard d’offre, 500 millions d’emprunt. USDT : 50 millions d’offre, 10 millions d’emprunt. HYPE : 10 millions de jetons. Bitcoin : 2 000 BTC. Si le collatéral baisse, la liquidation suit le LTV. Pas un conseil.

Le cours

Le 21 septembre, le HYPE passe autour de 95 dollars, un plus haut. Le marché entier monte. L’emprunt n’explique pas tout. Il permet de garder le jeton et de sortir du cash, sans vendre. Ce n’est pas une garantie de cours.